Исходные данные	
	11	
	11	
Срок проекта (с учетом нулевого периода), лет	1102	
Реализация молодняка, гол.	3,4	
Средняя цена реализации 1 ц живой массы, тыс. руб.	2,6	
Средняя себестоимость 1 ц прироста живой массы, тыс. руб.	2,5	
Убойная масса 1 головы, ц	5	
Емкость склада, тыс. ц.	421	
Средняя цена реализации зерна в январе-феврале, руб./ц	400	
Средняя себестоимость зерна с учетом транспортировки и хранения, руб./ц	13,00%	
Ставка дисконтирования, %	9,00%	
Рост цены реализации одного центнера живой массы, процентов в год	13,00%	
Увеличение себестоимости 1 ц прироста, процентов в год	17,00%	
Рост цены реализации зерна зимой, процентов в год	20,00%	
Увеличение себестоимости зерна с учетом хранения и транспортировки, процентов в год	11	
Ситуация с проектом		
Срок проекта (с учетом нулевого периода), лет	11	
Реализация молодняка (в хозяйстве), гол.	1102	
Средняя цена реализации 1 ц живой массы, тыс. руб.	3,4	
Средняя убойная масса 1 головы, ц.	2,5	
Емкость склада, тыс. ц.	5	
Цена реализации 1 ц зерна осенью, руб.	410	
Ежегодные поступления по работе цеха		
Производительность цеха, гол./ смену	30	
Количество смен	1	
Выход готовой продукции в полутушах, т/смену	6	
Выход пищевых субпродуктов, т/смену	1,2	
Выход кишечного фабриката соленого, т/смену	0,1	
Выход шкур сухосоленых, т/смену	0,9	
Выход кормов вареных, т/смену	0,5	
Цена готовой продукции в полутушах, тыс. руб./т	90	

1	4	
Цена пищевых субпродуктов, тыс.руб./т	70	
Цена кишечного фабриката соленого, тыс. руб./т	50,3	
Цена шкур сухосоленых, тыс. руб./т	30,6	
Цена кормов вареных, тыс. руб./т	25,3	
Ставка дисконтирования, %	13,00%	
Инвестиционные затраты		
Стоимость оборудования, доставка, установка и пуско-наладочные работы, тыс. руб.	6600	
Обучение персонала, тыс. руб.	200	
Ежегодные затраты по проекту		
Себестоимость 1 ц прироста, тыс. руб.	2,71	
Себестоимость производства и реализации 1 ц зерна, руб.	320	
Количество обслуживающего персонала,чел.	12	
Потребление питьевой воды, м. куб./смену	8	
Потребление технической воды, м. куб./смену	20	
Сброс сточных вод, м. куб./смену	25	
Среднегодовая заработная плата 1 работника, тыс. руб.	29	
Стоимость питьевой воды, тыс. руб./м. куб.	2,7	
Стоимость технической воды, тыс. руб./м. куб.	2,9	
Плата за сброс сточных вод, тыс. руб./м. куб.	10	
Амортизация оборудования, тыс. руб.	600	
Амортизация здания, тыс. руб.	100	
Дополнительная закупка животных для загрузки производственных мощностей во 2-м году проекта(1), гол.	1238	
Стоимость 1 головы с учетом доставки, тыс. руб.	13,8	
Год выхода проекта на полную мощность без учета нулевого периода	7	
Основные параметры финансирования проекта		
Сумма кредита, тыс. руб.	5500	
Процентная ставка по кредиту, %	18,0%	
Срок возврата кредита, лет	9	
Отсрочка по возврату основного долга, лет	6	
Период капитализации процентов, лет.	4	

1. Оценка ситуация «без проекта»

Исходная информация

Одним из видов деятельности СХА Родная Долина является выращивание и реализация молодняка КРС на мясо. Среднегодовое поголовье молодняка на выращивании и откорме составляет 3101 гол. Молодняк и выбракованные животные реализуются в живом весе на мясокомбинат. Доставка животных осуществляется транспортом мясокомбината. Ежегодно на реализацию СХА Родная Долина выставляет около _____ гол. Средняя цена реализации 1 ц живой массы составляет _____ руб. Себестоимость 1 ц прироста равна ____ руб. Убойная масса 1 головы ____ ц.
На территории хозяйства в непосредственной близости от фермы, на которой содержится молодняк КРС и животные на откорме, расположен зерносклад. После уборки урожая данный склад заполняется зерном, которое хранится в нем до января-февраля, а за тем реализуется по более высоким ценам.  Емкость склада составляет ____ ц. Средняя цена реализации зерна в январе-феврале равна ____ руб./ц. Себестоимость зерна при этом с учетом стоимости хранения и реализации составляет около ____ руб./ц.
Ожидается, что средняя цена реализации 1 центнера живой массы ежегодно, начиная с первого года будет увеличиваться на ____ % к уровню предыдущего года. Также прогнозируется ежегодное увеличение средней себестоимости одного центнера прироста на _____% к уровню предыдущего года. Кроме того, средняя себестоимость 1 ц зерна с учетом транспортировки и хранения ежегодно будет расти на _____ % к уровню предыдущего года. Прогнозируется так же увеличение цены реализации 1 ц зерна в январе-феврале ежегодно на  ____ % к уровню предыдущего года.

Расчеты по ситуации «без проекта»

На основании полученных Вами исходных данных необходимо оценить потоки денежных средств предприятия до начала осуществления проекта (ситуация «без проекта»). Для этого необходимо заполнить таблицы 1, 2 и 3.
Таблица 1 
Исходные данные для выполнения расчетов по ситуации «без проекта»
Наименование показателя	Значение показателя	
Расчетный срок 		
Реализация молодняка, гол.		
Средняя цена реализации 1 ц живой массы, тыс. руб.		
Средняя себестоимость 1 ц прироста, тыс. руб.		
Убойная масса одной головы, ц		
Емкость склада, тыс. ц		
Средняя цена реализации зерна в январе-феврале, руб.\ц		
Средняя себестоимость зерна с учетом транспортировки и хранения, руб./ц.		
Ставка дисконтирования, %		
Ежегодный прирост средней цены реализации одного центнера живой массы, %		
Ежегодное увеличение средней себестоимости 1 ц прироста, %		
Ежегодный прирост средней цены реализации 1ц зерна в январе-феврале, %		
Ежегодный прирост средней себестоимости 1 ц зерна с учетом транспортировки и хранения, %		

Внимание!!! При расчетах округление чисел осуществлять до сотых (два знака после запятой)

Таблица 2 
Оценка ситуации «без проекта» без учета изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
Текущие затраты, тыс. руб.												
Выручка (доход), тыс. руб.												
Чистые выгоды, тыс. руб.												

Текущие затраты предприятия в данном случае складываются из затрат на выращивание и реализацию молодняка на мясокомбинат и затрат на производство, транспортировку и хранение зерна. Сумма затрат на выращивание и реализацию молодняка определяется произведением поголовья реализованного молодняка, убойной массы одной головы и средней себестоимости 1 ц прироста живой массы. Сумма затрат на производство, транспортировку и хранение зерна определяется произведением емкости склада и средней себестоимости зерна.
По строке «Выручка» в таблице 2 отражается выручка от реализации молодняка и выручка от реализации зерна. По молодняку выручка отражается с учетом реализованного поголовья, цены реализации и убойной массы.
Таблица 3 
Ситуация «без проекта» с учетом изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
Чистые выгоды, тыс. руб.												
Фактор изменения стоимости денег во времени при заданной ставке дисконтирования												
Чистые дисконтированные выгоды, тыс. руб.												
Чистые дисконтированные выгоды нарастающим итогом, тыс. руб.												

По результатам выполненных расчетов заполните таблицу 4. Если имеющаяся информация не позволяет рассчитать тот или иной показатель, под таблицей необходимо указать данный показатель и обосновать невозможность его определения.
Таблица 4 
Сводная таблица результатов по расчетам в ситуации «без проекта»
Показатель	Общепринятое обозначение показателя	Значение показателя	
Чистая приведенная стоимость денежных потоков в ситуации «без проекта»			
Срок окупаемости вложений в ситуации «без проекта»			
Внутренняя норма доходности (рентабельности) в ситуации «без проекта»			
Индекс доходности инвестиций			
 
2. Оценка ситуации «с проектом»

Описание проекта

Руководство предприятия решило организовать в хозяйстве цех по убою и первичной переработке туш крупного рогатого скота производительностью 30 гол. за смену. 
Под здание цеха было решено переоборудовать здание зернохранилища, находящегося рядом с фермой, на которой содержится молодняк КРС. 
Зерно, ранее поступавшее на хранение на склад, решили отправлять на реализацию осенью. Цена реализации зерна осенью, сразу после уборки,                   равна ____ руб./ц, а себестоимость – ____ руб./ц. 
Комплектация цеха по проекту следующая: убойное отделение, отделение переработки кишсырья, отделение варки кормов, отделение вытопки жира. 
Работу цеха планируется организовать в 1 смену. Количество рабочих дней цеха в каждом году проекта определяется отношением общего количества молодняка на убой в этом году к сменной производительности цеха (30 гол.). Для более полной загрузки производственных мощностей цеха в окрестных хозяйствах в первый год проекта решено дополнительно закупить _____ гол. молодняка КРС по цене _____ тыс. руб. за гол. с учетом доставки. Доставка осуществляется транспортом предприятий-поставщиков. Закупку молодняка планируется ежегодно повышать на 10 % от уровня предыдущего года до ______ года проекта, в котором цех выйдет на полную производственную мощность. Цена закупки при этом остается примерно на одном уровне.
Стоимость оборудования, доставка, установка и пуско-наладочные работы специалистами фирмы-поставщика были оценены в _____ тыс. руб. На обучение персонала необходимо потратить ___ тыс. руб. Ежегодные затраты по работе цеха следующие (по основным элементам затрат). Стоимость 1 куб. метра питьевой воды равна _____ руб., стоимость 1 куб. метра технической воды равна ____ руб. Плата за сброс 1 куб. метра сточных вод равна ____ руб. Все затраты на электроэнергию пропорционально распределены и включены в основные элементы затрат. Заработная плата одного работника равна _____ руб. в год.
Средняя убойная масса одной головы равна _____ ц.
Компонентный состав денежных поступлений по работе цеха следующий: амортизация оборудования _____ тыс. руб., амортизация здания _____ тыс. руб., стоимость 1 т полутуш КРС равна _____ руб., стоимость 1 т пищевых субпродуктов равна _____ руб., стоимость 1 т кишечного полуфабриката соленого ____ руб., стоимость 1 т шкур сухосоленых ____ руб., стоимость 1 т кормов вареных ____ руб.
Срок проекта равен сроку использования основного оборудования цеха составляет ____ лет. Ставка дисконтирования ___ %. 

3.  Расчет эффективности реализации проекта
В таблице 5 необходимо занести все исходные данные в соответствие с Вашим вариантом задания.
Таблица 5 
Исходные данные, необходимые для расчета эффективности реализации проекта
Показатель	Значение показателя	
Реализация молодняка (в хозяйстве), гол.		
Средняя цена реализации 1 ц живой массы, тыс. руб.		
Средняя убойная масса 1 головы, ц.		
Емкость зернового склада, тыс. ц.		
Цена реализации 1 ц зерна осенью, руб.		
Производительность цеха, гол./смену		
Количество смен 		
Выход готовой продукции в полутушах, т/смену		
Выход пищевых субпродуктов, т/смену		
Выход кишечного фабриката соленого, т/смену		
Выход шкур сухосоленых, т/смену		
Выход кормов вареных, т/смену		
Цена готовой продукции в полутушах, тыс. руб./т		
Цена пищевых субпродуктов, тыс.руб./т		
Цена кишечного фабриката соленого, тыс. руб./т		
Цена шкур сухосоленых, тыс. руб./т		
Цена кормов вареных, тыс. руб./т		
Стоимость оборудования, доставка, установка и пуско-наладочные работы, тыс. руб.		
Обучение персонала, тыс. руб.		
Цена кишечного фабриката соленого, тыс. руб./т		
Себестоимость 1 ц прироста живой массы в хозяйстве, тыс. руб.		
Себестоимость производства и реализации 1 ц зерна осенью «с поля», руб.		
Количество обслуживающего персонала, чел.		
Потребление питьевой воды, м. куб./смену		
Потребление технической воды, м. куб./смену		
Сброс сточных вод, м. куб./смену		
Среднегодовая заработная плата 1 работника, тыс. руб.		
Стоимость питьевой воды, тыс. руб./м. куб.		
Стоимость технической воды, тыс. руб./м. куб.		
Плата за сброс сточных вод, тыс. руб./м. куб.		
Амортизация оборудования, тыс. руб.		
Амортизация здания, тыс. руб.		
Дополнительная закупка животных для загрузки производственных мощностей во 2-м году проекта(1), гол.		
Стоимость 1 головы с учетом доставки, тыс. руб.		
Год выхода проекта на полную мощность		
Срок проекта, лет		
Ставка дисконтирования, %		

На основании исходных данных заполните и проанализируйте следующие таблицы.

Таблица 6
Ежегодные поступления «с проектом» без учета изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
Реализация зерна, тыс. руб.												
Количество рабочих дней цеха в году												
Реализация готовой продукции в полутушах, тыс. руб.												
Реализация пищевых субпродуктов, тыс.руб.												
Реализация кишечного фабриката соленого, тыс. руб.												
Реализация шкур сухосоленых, тыс. руб.												
Реализация кормов вареных, тыс. руб.												
Амортизация оборудования, тыс. руб.												
Амортизация здания, тыс. руб.												
Суммарный денежный поток по проекту, тыс. руб.												

Примечание: в этой и последующих таблицах 0-й период является отправной точкой реализации проекта. Поэтому расходов, связанных с осуществлением проекта и поступлений от проекта в этом периоде не будет. Расходы и доходы от реализации зерна здесь следует учесть.

Реализация готовой продукции в полутушах рассчитывается как произведение выхода готовой продукции в полутушах за смену, цены  1 т готовой продукции в полутушах, количества смен и количества рабочих дней цеха в году.
Реализация пищевых субпродуктов в каждом году рассчитывается как произведение выхода пищевых субпродуктов за смену, цены 1 т пищевых субпродуктов, количества рабочих дней цеха в году и количества смен.
Реализация кишечного фабриката соленого в каждом году рассчитывается как произведение выхода кишечного фабриката соленого за смену, цены 1 т кишечного фабриката соленого, количества рабочих дней цеха в году и количества смен.
Реализация шкур сухосоленых рассчитывается как произведение выхода шкур сухосоленых за смену, цены 1 т шкур сухосоленых за смену, количества рабочих дней в году и количества смен.
Реализация кормов вареных в каждом году рассчитывается как произведение выхода кормов вареных за смену, цены 1 т кормов вареных, количества рабочих дней цеха в году и количества смен.
Расчеты в таблице 7 производятся аналогично расчетам таблицы 6, при этом необходимо учесть изменение стоимости денег во времени.

Таблица 7 
Ежегодные поступления «с проектом» с учетом изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
Фактор изменения стоимости денег во времени при заданной ставке дисконтирования												
Реализация зерна, тыс. руб.												
Реализация готовой продукции в полутушах, тыс. руб.												
Реализация пищевых субпродуктов, тыс.руб.												
Реализация кишечного фабриката соленого, тыс. руб./т												
Реализация шкур сухосоленых, тыс. руб./т												

Окончание табл. 7
Годы	0	…										
Реализация кормов вареных, тыс. руб./т												
Амортизация оборудования, тыс. руб.												
Амортизация здания, тыс. руб.												
Суммарный денежный поток по проекту, тыс. руб.												

В таблице 8 стоимость дополнительной закупки животных определяется как произведение стоимости одной головы с учетом доставки и общего количества закупленного в данном году поголовья. 
Расходы хозяйства на выращивание молодняка определяются как произведение количества реализованного хозяйством молодняка (поголовье молодняка, отправленное на переработку), средней убойной массы одной головы и себестоимости одного центнера прироста.
Расходы на производство и реализацию зерна определяются с учетом емкости склада и себестоимости производства и реализации 1 ц зерна.
Стоимость питьевой воды определяется как произведение количества потребляемой питьевой воды за смену, цены 1 куб. м питьевой воды, количества смен и количества рабочих дней цеха в году. Стоимость технической воды определяется аналогично. 
Плата за сброс сточных вод определяется как произведение суммы выплат за сброс 1 куб. м сточных вод, сброса сточных вод за смену, количества смен и количества рабочих дней цеха в году.

Таблица 8 
Инвестиционные и ежегодные затраты «с проектом» без учета изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
Общие инвестиционные затраты, тыс. руб.												
Количество рабочих дней цеха в году												
Поголовье животных, подлежащее закупке в текущем периоде, год.												
Дополнительная закупка животных, тыс. руб.												
Расходы хозяйства на выращивание молодняка, тыс. руб												
Расходы на производство и реализацию зерна, тыс. руб.												
Оплата труда, тыс. руб												
Стоимость питьевой воды, тыс. руб.												
Стоимость технической воды, тыс. руб.												
Плата за сброс сточных вод, тыс. руб.												
Суммарные затраты «с проектом», тыс. руб.												

Расчеты в таблице 9 производятся аналогично расчетам таблицы 8, при этом необходимо учесть изменение стоимости денег во времени.

Таблица 9
Инвестиционные и ежегодные затраты «с проектом» с учетом изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	
Фактор изменения стоимости денег во времени при заданной ставке дисконтирования												
Общие инвестиционные затраты, тыс. руб.												
Дополнительная закупка животных, тыс. руб.												

Окончание табл. 9
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	
Расходы хозяйства на выращивание молодняка, тыс. руб												
Расходы на производство и реализацию зерна, тыс. руб.												
Оплата труда, тыс. руб												
Стоимость питьевой воды, тыс. руб.												
Стоимость технической воды, тыс. руб.												
Плата за сброс сточных вод, тыс. руб.												
Суммарные затраты «с проектом», тыс. руб.												

Таблица 10 
Сопоставление денежных потоков в ситуации «с проектом» без учета изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
Инвестиционные затраты, тыс. руб.												
Суммарные текущие затраты (общие затраты в ситуации «с проектом»), тыс. руб.												
Суммарная выручка (общие поступления в ситуации «с проектом»), тыс. руб.												
Чистые выгоды, тыс. руб.												

Таблица 11 
Сопоставление денежных потоков в ситуации «с проектом» с учетом изменения стоимости денег во времени
Годы	0	…										
Фактор изменения стоимости денег во времени при заданной ставке дисконтирования												
Инвестиционные затраты, тыс. руб.												
Суммарные текущие затраты (общие затраты в ситуации «с проектом»), тыс. руб.												
Суммарная выручка (общие поступления в ситуации «с проектом»), тыс. руб.												
Чистые дисконтированные выгоды, тыс. руб.												
Чистые выгоды дисконтированные нарастающим итогом, тыс. руб.												

Используя полученные выше данные, рассчитайте основные показатели эффективности проекта и занесите их в таблицу 12.

Таблица 12 
Сводная таблица результатов оценки ситуации «с проектом»
Показатель	Значение показателя	
Срок окупаемости проекта без учета изменения стоимости денег во времени		
Срок окупаемости проекта с учетом изменения стоимости денег во времени 		
Внутренняя норма рентабельности (доходности) проекта		
Чистая приведенная стоимость денежных потоков в ситуации «с проектом»		
Индекс доходности инвестиций		

Таблица 13 
Сопоставление выгод и затрат в ситуации «с проектом» и без «проекта»
Годы	0	…										
Чистая приведенная стоимость денежных потоков в ситуации «с проектом»												
Чистая приведенная стоимость денежных потоков в ситуации «без проекта»												
Чистая текущая стоимость денежных потоков проекта												
Чистая текущая стоимость денежных потоков проекта нарастающим итогом												

По данным таблицы рассчитайте основные критерии эффективности проекта и заполните таблицу 14.

Таблица 14 
Основные критерии эффективности проекта
Показатель	Значение показателя	
Срок окупаемости проекта с учетом изменения стоимости денег во времени 		
Внутренняя норма рентабельности (доходности) проекта		
Чистая приведенная стоимость денежных потоков проекта		
Индекс доходности инвестиций		

1. В каком случае расчетная эффективность осуществления проекта выше: с учетом или без учета изменения стоимости денег во времени и почему?
Овет:_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2. Что показывает внутренняя норма рентабельности проекта (если ее невозможно рассчитать – объясните почему)?
Овет:_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3. Если ситуация «без проекта» ухудшается в перспективе, как это повлияет на показатели эффективности проекта?
Ответ: __________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Изобразите схематично на графике эффект от проекта?

5. С каким показателем необходимо сравнивать срок окупаемости инвестиционного проекта? Какой результат получается в Вашем случае?
Ответ: ___________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

6. С какими показателями необходимо сравнивать внутреннюю норму рентабельности (доходности) проекта? Эффективен ли Ваш проект, согласно критерия IRR? 
Ответ: ___________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

7. Под какой % существует возможность привлечь заемные средства? На основании какого критерия Вы сделали данный вывод? 
Ответ: ___________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

8. Что показывает критерий PI? Эффективен ли Ваш проект, согласно данного критерия? 
Ответ: ___________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

9. Как изменяться показатели эффективности проекта, если ситуация «без проекта» улучшиться? 
Ответ: ___________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

10. Какой показатель указывает на осуществимость (реализуемость) проекта? Возможно ли реализовать Ваш проект? На основании чего Вы сделали такой вывод? 
Ответ: ___________________________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Анализ рисков инвестиционного проекта

Проанализируйте чувствительность проекта к колебаниям различных факторов, заполнив таблицу 15 и ответьте на приведенные ниже вопросы.
Таблица 15 
Анализ чувствительности проекта к изменению основных факторов,
влияющих на потоки денежных средств
Параметры	Процентное изменение NPV при изменении параметра на 1 %	Переключающее значение параметра	

Себестоимость 1 ц прироста, тыс. руб.	 	 	
Стоимость питьевой воды, тыс. руб./м. куб.	 	 	
Стоимость технической воды, тыс. руб./м. куб.	 	 	
Плата за сброс сточных вод, тыс. руб./м. куб.	 	 	
Цена готовой продукции в полутушах, тыс. руб./т	 	 	
Цена пищевых субпродуктов, тыс.руб./т	 	 	
Цена кишечного фабриката соленого, тыс. руб./т	 	 	
Цена шкур сухосоленых, тыс. руб./т	 	 	
Цена кормов вареных, тыс. руб./т	 	 	
Стоимость 1 головы с учетом доставки, тыс. руб.	 	 	
Дополнительная закупка животных для загрузки производственных мощностей, гол.	 	 	

1. На сколько процентов необходимо изменить (увеличить или снизить) дополнительную закупку животных для загрузки производственных мощностей, чтобы NPV проекта увеличился на 40%?
Ответ:____________________________________________________________________________

2. На сколько процентов необходимо изменить цену пищевых субпродуктов, чтобы значение NPV снизился на 10%?
Ответ:____________________________________________________________________________

3. Какие показатели проекта оказываю наиболее сильное влияние на NPV проекта? Расположите все показатели в порядке убывания влияния.
Ответ:____________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Постройте график чувствительности инвестиционного проекта к изменению основных 5 параметров.

5.  Подбор схемы финансирования

Выше Вами была проведена оценка проекта с учетом того, что все затраты на его осуществление предприятие брало на себя. В реальной ситуации сельскохозяйственные предприятия очень часто не имеют возможности полностью профинансировать затраты по проекту за счет собственных средств. Возникает необходимость привлечения средств со стороны. Как правило, недостающие средства предоставляют банки в виде займа под определенный процент годовых. 
В практике существует большое количество схем финансирования, значительно отличающихся друг от друга.  Возникает необходимость подбора оптимальной схемы финансирования, которая устраивает как предприятие, так и банк.
Ниже вашему вниманию представлены 5 основных схем финансирования проектов за счет кредитов банка. Заполнив соответствующие таблицы, определите оптимальную схему кредитования для Вашего варианта осуществления проекта. Недостающие исходные данные для расчетов выдаются преподавателем в соответствие с Вашим вариантом и заносятся в таблицу 16.
Таблица 16
Исходные данные для расчетов по подбору схем финансирования проекта
Показатель	Значение показателя	
Сумма кредита, тыс. руб.		
Процентная ставка по кредиту, %		
Срок возврата кредита, лет		
Отсрочка по возврату основного долга, лет		
Период капитализации процентов, лет		

На основании данных, приведенных в таблице 16 заполните таблицы 17 – 21.

Таблица 17
Расчеты по традиционной схеме финансирования
Год	Не дисконтированные потоки денежных средств	Дисконтированные потоки денежных средств	
	Ден. поток проекта «до фин-я»	Получе-ние кредита	Возврат осн. долга	Выплата процентов	Чистое финанси-рование	Ден. поток после фин-я	«До фин-я»	«После фин-я»	
0									
…									

									
									
Итого									
NPV									
IRR									

Таблица 18 
Расчеты по схеме финансирования с отсрочкой выплаты основного долга
Год	Не дисконтированные потоки денежных средств	Дисконтированные потоки денежных средств	
	Ден. поток проекта «до фин-я»	Получе-ние кредита	Возврат осн. долга	Выплата процентов	Чистое финанси-рование	Ден. поток после фин-я	«До фин-я»	«После фин-я»	
0									
…									

									

									

Итого									
NPV									
IRR									

Таблица 19
Расчеты по схеме финансирования с отсрочкой выплаты основного долга и капитализацией процентов
Год	Не дисконтированные потоки денежных средств	Дисконтированные потоки денежных средств	
	Ден. поток проекта «до фин-я»	Получе-ние кредита	Возврат осн. долга	Выплата процентов	Чистое финанси-рование	Ден. поток после фин-я	«До фин-я»	«После фин-я»	
0									
…									

									

									

Итого									
NPV									
IRR									

	Таблица 20
Расчеты по схеме финансирования с возвратом долга равными суммами
Год	Не дисконтированные потоки денежных средств	Дисконтированные потоки денежных средств	
	Ден. поток проекта «до фин-я»	Получе-ние кредита	Чистое финанси-рование	в том числе	Ден. поток после фин-я	«До фин-я»	«После фин-я»	
				Возврат основного долга	Выплата процентов				
0									
…									

									

									

Итого									
NPV									
IRR									
Укажите значение фактора возврата капитала: _________.

Таблица 21
Расчеты по схеме финансирования с возвратом долга по мере поступления средств от проекта
Год	Денежн. поток проекта «до фин-я», тыс. руб.	Наличие средств для обслужив.  долга, тыс. руб.	Поступления за счет кредита, тыс. руб.	Выплата процентов, тыс. руб.	Выплата основн. долга, тыс. руб.	Остаток долга к выплате, тыс. руб.	Денежный поток проекта после фин-я	Дисконет.
денежн.
поток проекта «после фин-я»	
0									
…									

									

									

									
Итого									
NPV									
IRR									

Проанализировав результаты расчетов, проведенных выше, ответьте на следующие вопросы:
1. Какая из предложенных схем финансирования является наиболее выгодной для предприятия и почему?
Овет:_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2. Использование какой схемы кредитования окажет наибольшее отрицательное воздействие на эффективность проекта и почему?
Овет:_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ __________________________________________

3. Какое влияние оказывают различные схемы кредитования на осуществимость проекта? При каких из рассмотренных Вами схем инвестиционный проект нельзя осуществить? Аргументируйте свой ответ.
Овет:_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ ______________________________________________________________________________________

4. Как влияет применение схемы кредитования с отсрочкой долга и капитализацией % по сравнению с традиционной схемой на показатели NPV и IRR? Как Вы можете объяснить данное влияние?
Овет:_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ ________________________________________________________________________

На основании проведенного аудита инвестиционного проекта составьте обоснованный отчет.